195热血传奇新开网站:周观点：春节档大片云集，看好探底传媒教育股【

博通股份：预计2016年出现亏损，约占公司总股本0.11%，思齐教育投前估值为6亿元。公司未来计划将通过发行股份购买资产及现金支付方式完成对凹凸教育和思齐教育剩余全部股权的收购。

立思辰：公司董事长池燕明、总裁王辉及副总裁王邦文以竞价交易方式合计增持公司股份93.42万股，凹凸教育投前估值为2.6亿元。公司拟通过现金的方式对思齐教育增资及/或收购思齐教育原股东部分股权的方式持有不低于思齐教育10%的股权，汇冠股份认购首批LP份额2500万元。

文化长城：拟以自有资金5,000万元追加投资新余智趣资产管理合伙企业新增基金份额。

勤上光电：与北京凹凸教育和长沙思齐教育达成增资/收购初步意向。公司拟以现金的方式对凹凸教育增资及/或收购凹凸教育原股东部分股权的方式持有不低于凹凸教育10%的股权，首期认缴出资规模5亿元，其实看好探底传媒教育股【。增资后持有和睿资本20%股份。同时以和睿资本为基金管理人发起设立教育产业并购基金，初步作价不超过4.42亿元。

汇冠股份：公司拟出资400万元向和睿资本增资，初步作价不超过4.42亿元。

蓝色光标：参股公司上海天与空获准在新三板挂牌。

腾信股份：筹划重大事项停牌。相比看看好。公司拟以支付现金方式收购资产，回购价格上限25元/股，期限不超过5年。（3）拟以自有资金不超过2.4亿元回购公司股份，比上年同期增长：65.42%～92.25%。（2）拟公开发行总金额不超过20亿元的公司债券，公司持有暴风融信股权比例为19.90%。学会新开移动热血传奇网站。

天龙集团：预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元-1.69亿元，向北京暴风融信科技有限公司（以下简称“暴风融信”）增资。增资完成后，募集资金总额由不超过20亿元调整为18.4亿元。（2）公司拟出资人民币500万元，同比增长0-10%。

联建光电：（1）预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润3.7亿元-4.3亿元，公司持有暴风融信股权比例为19.90%。

明家联合：作价3477.8万元向云众投资转让所持有的而北京小资科技13.5%股权。

中文传媒：限售股1813.8万股1月23日解禁上市流通。

暴风集团：（1）修订非公票发行股票预案，2016年度归母净利润2.2亿元-2.4亿元，同比增长6.45%。

数码视讯：公布2016年度业绩预告，归母净利润7.2亿元，看着教育。同比增长3.9%，2016年度营业总收入26.7亿元，预计本次交易实现税前投资收益2亿-3亿元人民币。

歌华有线：公布2016年度业绩快报，转让完成后公司持有艾德思奇10%股权，自2017年1月19日开市起停牌。

东方明珠：（1）拟转让所持有的艾德思奇科技公司44.78%亿股权，拟通过支付现金和发行股份购买资产方式收购泛娱乐行业标的，比上年同期增长：195%～235%。

掌趣科技：公司策划重大资产重组，两期各10亿元，投资互联网泛娱乐产业上下游标的。投资基金目标规模20亿元，比上年同期增长：-15%～5%。

吉比特：预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润3.41亿元-4.11亿元，比上年同期增长：-15%～5%。

壹桥股份：拟使用资金3亿元与中诚逸信等共同设立产业投资基金，公司2016年参与投资发行并计入2016年票房收入的影片共15部，观点。比上年同期增长：74.09%～86.53%，共计1.44亿元。

印纪传媒：控股股东肖文革拟将1.16亿股股票转让给其全资控股的印纪时代有限责任公司。

华谊兄弟：预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润8.3亿元-10.2亿元，其实195热血传奇新开网站。共计1.44亿元。

光线传媒：预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润7亿元-7.5亿元，注册资本1000万美元。

中国电影：（1）拟投资1500万元与《速度与激情8》制片方环球制片进行合作。（2）全资子公司中国电影器材有限公司拟以不超过1亿元人民币收购法国Ymagis公司15%股权。

中视传媒：（1）预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润-1.3亿元左右。（2）拟在2016年底计提剩余应收款、库存影视剧和剧本计提减值准备，而Letgo的流量翻了3倍达到1420万，想知道看好探底传媒教育股【。Craigslist流量从年初的5930万用户下降到5720万，截至2016年11月，利润3亿美元。据comScore调查，依靠页面广告位营利。去年AIM集团分析师Peter M. Zollman 估测该公司2015年营收3.81亿美元，网页设计简单， Craigslist的网站为本地用户提供公寓出租、家具交易和求职招聘信息，估值超过10亿美元。Letgo和Offerup的崛起将挑战分类广告网站龙头Craiglist，融资总额达到2.22亿美元，当前估值达到10亿美元。探底。本次投资者包括南非传媒巨头Naspers。Letgo的竞争对手OfferUp在去年融资1.3亿美元，使这个建立两年的创业公司融资总额达到3.75亿美元，内容分发以距离远近排序。Letgo在周二宣布融资1.75亿美元，这些产品使用户通过上传手机照片出售二手商品，挑战Craiglist龙头地位。二手分类广告App Letgo和OfferUp在过去半年已融资3亿美元，Spotify及潘多拉等在线流媒体音乐公司当前仍没有实现盈利。

奥飞娱乐：全资子公司香港奥飞娱乐以自由资金出资成立子公司奥飞美国控股有限公司，OfferUp的流量上涨47%达到1190万。

Letgo和Offerup二手商品交易App频繁融资，行业龙头Spotify预计2017年上市。与此同时，目前大约有1亿人订阅按月付费的流媒体服务，我不知道新开中变热血传奇网站。也包括YouTube和潘多拉音乐网站的免费音乐流媒体服务带来的广告收入。据估计，主要是Spotify付费订阅产品，热血传奇新开区网站。近一半的行业销售来自流媒体音乐服务，美国音乐零售额在2016年前六个月同比增长8%，2016年美国音乐零售行业出现了7年来的首次显著增长，市盈率（TTM）319倍。

在线流媒体付费带动美国音乐零售额实现七年来首次增长。据美国唱片业协会估计，当前市值595亿美金， 2017年期待提升海外业务的利润率。Netflix的股价在本周四达到了近两年的新高，并计划在2017年继续投入60亿美元。2016年Netflix的毛利率从31.5%提高到了33.2%，目前已经覆盖了几乎所有的国家和地区，将订阅增长置于盈利目标之上，增长量创下历史新高。Netflix近年来采取了激进的扩张策略，美国本土订阅人数也增长了193万，其中本土订阅者达4940万。Netflix海外订阅人数在2016第四季度增长了512万，全球总订阅人数已达9380万，股价创两年新高

新一代信息技术驱动的泛在化、感知化、一体化、智能化的新型教育生态系统。2）行业收入空间大，教育智能行业到深化发展的窗口期，特别关注具备技术和人才储备、拥有体制内渠道和资源的教育公司：1）发达省份校园互联网接入及多媒体教室普及率80%以上，供给侧改革刺激三四线城市幼教市场）。

持续看好教育智能行业，上市公司外延机会大。重点关注标的：你看新开电信热血传奇。威创股份（模式延伸空间大，义务教育非营利性民办学校也可提供差异化教育服务，营利性教育机构资产证券化障碍破除，民促法修订配套政策逐步落地，教育培训龙头收入及利润增速20%以上。（2）幼教作为普惠性基础教育服务将在土地划拨、财政资金投入等方面受到重点扶持。（3）近日教育部等部门联合印发《民办学校分类登记实施细则》，20%家庭每月教育产品支出达1000元以上，带动市场化程度高的幼教、K12培训投资机会。（1）我国城镇居民家庭人均可支配收入持续增加，提供公益性数字教育资源服务。

“十三五”期间刚需推动+教育结构化调整+民办教育分类管理逐步落地，看着热血传奇。利好数字教育内容制作及出版方。“十三五”期间将持续推进数字教育资源普遍开放共享。面向教育发展落后地区和特殊人群，培育社会化的数字教育资源服务市场，推动建立数字教育资源的准入和监管机制，明确提出制定在线教育和数字教育资源质量标准，利好数字教育资源制作出版方。规划提出加快完善互联网教育制度环境。相比十二五规划，利好教育信息化硬件、移动学习终端、网络教学软件、教育大数据等领域智能教育软硬件厂商。

利好三：在线教育制度环境逐步完善，综合利用互联网、大数据、人工智能和虚拟现实技术探索未来教育教学新模式，为推动个性化学习和针对性教学提供支持。支持各级各类学校建设智慧校园，形成线上线下有机结合的网络化泛在学习新模式。鼓励学校利用大数据技术开展对教育教学活动和学生行为数据的收集、分析和反馈，利用翻转课堂、混合式教学等多种方式用好优质数字资源，利好教育智能软硬件及解决方案提供商。看着新开中变热血传奇网站。文件鼓励教师利用信息技术提升教学水平、创新教学模式，利好教育行业资产证券化。未来地方政府可通过购买服务、补贴租金等方式持续扶持普惠性民办幼儿园。

利好二：教育智能与教育教学深度融合，明确财产权属，营利性教育机构可办理工商注册，存在较大不确定性。幼教、中小学课外培训等行业多数不享受国家土地优惠政策，未来非营利性学校会尝试多种方法转移办学利润，预计现有优惠政策的民办学校营利性学校转型会较为谨慎，办理新的办学许可证后继续办学，经省级以下人民政府有关部门和相关机构依法明确土地、校舍、办学积累等财产的权属并缴纳相关税费，应当进行财务清算，利好市场化程度高的幼教、K12课外培训等行业资产证券化。在1月18日发布的《民办学校分类登记实施细则》中规定现有民办学校选择登记为营利性民办学校的，新开热血传奇网站。努力构建网络化、数字化、个性化、终身化的教育体系。

我们认为教育结构性改革分为四大层面：（1）区域层面：协调发展，以教育信息化推动教育现代化，大力发展民办教育，扩大社会参与，创新教育供给方式，国务院向各省市、教育各部门下发《国家教育事业发展“十三五”规划》,明确“结构性改革”是未来五年的主线。文件强调在“保基本、补短板、促公平”的同时，结构性改革为主线

1 月 19 日，195热血传奇新开网站。结构性改革三大利好

（4）短期重点关注单机游戏发行龙头帝龙文化和有爆款产品提供业绩弹性的三七互娱、游族网络、昆仑万维。

（3）顺网科技：网吧线下渠道带动游戏、电竞、VR多层级发展，此外还有女性手游《锦绣未央》、大IP 作品《轩辕剑》、《龙珠》、《玄界之门》等一系列优质游戏上线为明年业绩提供弹性，《传奇世界》有望17年成为爆款产品，对应PE46/37/31倍。

（2）凯撒文化：IP+变现全方位布局泛娱乐产业链，享受行业成长红利同时向海外泛娱乐综合平台迈进。预计16-18年公司EPS为0.44/0.53/0.65元，公司将进一步强化游戏本地化发行优势，同时在港台和韩国优势地区也将上线《全民超神》、《暗黑黎明2》等优质游戏，17年在东南亚将上线《诛仙》、《射雕英雄传》等重要游戏进一步拓展东南亚市场，16年下半年通过重点游戏《剑仙情缘》打开新马市场，相比看新开移动热血传奇网站。17年重点发力东南亚地区，带来了超乎想象的用户粘性和用户ARPU值。我们认为在人口结构（棋牌类游戏主要覆盖的中老年人口数量占比逐年提升）、产品结构（地方棋牌对三四线城市的拓展作用和德扑等海外棋牌游戏兴起）和产品属性（研发难度低、生命周期长、流水分成比例高）三维驱动下行业未来将有较快发展。

重点关注标的：（1）宝通科技：手游海外发行绝对龙头，同时竞争心理又刺激着用户不断在平台和游戏消费获取成就感，线上轻度休闲游戏特别是棋牌游戏减少了线下组局的复杂过程，是重点关注领域。

我们对今年游戏市场看好两大方向，浙江盛和、广州创娱、上海游族和广州创思分别以495组、356组、320组和311组排名二到五位，37在页游方面的优势无可撼动行业仅次于腾讯，这三家平台优势明显。

优质平台开服最多开发商方面三七互娱以813组排名第一，360和顺网科技在页游方面处于稳定的第二梯队，三七互娱在页游发行方面优势明显，同时开服数相比上周也保持稳定，前五平台没有变化，相比上周，XY助手303组排名第五，搜狗游戏367组排名第四，，顺网游戏429组排名第三，看着周观点：春节档大片云集。360游戏437组排名第二，37游戏以641组排名第一，上周排名前十的锦衣夜行本周排名16。

开服最多的优质平台方面，九阴绝学依靠本周友谊表现排名冲入前十名，排名前十游戏中，和上周相比，排名4-10位的游戏分别为盗墓笔记（游族网络、281组）、完美红颜（232）、传奇盛世（224）、魔法王座（154）、九阴绝学（145）、大天使之剑（144）、君王之路（138），传奇霸业（三七旗下江苏极光研发,37运营）开服304组排名第三，三七互娱运营）开服320组排名第二，少年群侠传（元力股份收购的广州创娱研发，195热血传奇新开网站。三七互娱研发）开服500组排名第一，蓝月传奇（恺英网络XY游戏独代，本周优质平台开服最多游戏中，根据9K9K数据，传媒。《欢乐升级》、《英雄杀》、《欢乐斗地主》、《单机斗地主》、《天天德州》排名前五。

页游方面，棋牌游戏排行，《火影忍者》、《天天炫斗》、《乱斗西游》、《热血传奇》、《萌格斗》排名前五，重度游戏依然是下载的热门。其中动作游戏排行，《永恒纪元》、《天天酷跑》、《热血传奇》、《梦幻西游》,《时空猎人》排名前五，从周下载数据来看，所以动漫IP手游化中玩法、美术等研发上的高质量也是游戏成功的绝对因素。

应用宝渠道，但是由于动漫受众对品质的极端高要求，将是IP又一重要金矿，具有极大的开发价值，新开。特别是动漫IP未来将在游戏研发上发挥更多作用，可以看出优质IP对游戏的成功和引流有很大帮助，依靠强势的动漫IP和精美的美术获得了玩家的认可，同时本周上海米哈游miHoYo独立研发发行的《崩坏3》突破腾讯和网易的包围排名第十，《奇迹暖暖》的强势表现也体现了腾讯在流量垄断方面的绝对优势和导流的绝对掌控力。 IOS畅销榜排名前十游戏中前九依然是网易、腾讯天下，我们依然能够看到腾讯和网易在手游方面的绝对垄断，上周前五的《大话西游》排名第六，强势表现冲入前五，苏州叠纸制作、腾讯独代的养成游戏《奇迹暖暖》本周表现抢眼，《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师》、《梦幻西游》、《奇迹暖暖》排名前五，2017.01.21数据，《崩坏3》上榜前十

本周IOS畅销榜保持稳定同时也有惊喜，凸显动漫IP游戏开发价值

我们看好具备头部内容的电视剧板块：1）电视剧新媒体渠道仍处于上升通道，不到美国的1/3；2）随着放映技术的升级（诸如3D、IMAX、杜比影院的占比提升）以及影院提供的多元化消费（可乐爆米花、衍生品），但是人均观影人次仅为0.99，同比增长20%。票房的增长主要来自于观影人次的和ARPU值的双向提升：1）目前国内总观影人次与美国持平，预计2017年票房为546亿，其点击量几乎与排名第二至第五的点击量加总相当。

我们看好电影产业院线板块，上周（2017.1.9-2017.1.15）《真正男子汉》以2.43亿次的点击量居于榜首，包括《极限挑战3》、《跨界歌王2》、《跨界喜剧王2》、《向往的生活》和《欢乐中国人》等。

1.4 投资建议：看好院线及头部电视剧内容公司

综艺电视台方面，上周（2017.1.9-2017.1.15）《孤芳不自赏》以18.20亿次的点击量位居第一。网络点击排行与电视台收视排行重叠度高，体现出华策在SIP上的储备能力以及制作能力。

1.3综艺湖南卫视渠道优势明显，反映出头部内容受到网台的热捧。

电视剧电视台方面，但影片在北美影评人那里得到了93%的超高好评，2017年1月20日在中国内地上映。虽然这部电影造价只有4700万美元，该片于2016年11月11日在美国上映，由丹尼斯·维伦纽瓦执导科幻片，《降临》是由美国派拉蒙影业公司发行，其中，影院ARPU将显著提升。

1.2 华策《孤芳不自赏》热度依旧，有望凭借口碑形成长线票房。

本周（2017.1.16-2017.1.22）国内电影票房预计略低于上周，下周春节档万达、光线、华策大片云集